除夕前夜的鹏鹞环保，无法入眠

六月丁香 · 发表于 2024-2-15 11:50:51

01.
除夕前夜，国内老牌民营环保企业鹏鹞环保爆出了一桩大事：实控人之一的王洪春因涉嫌内幕交易罪被刑事拘留了。

事情有点大，在环保圈引起了震动，但熟悉内情的人透露，其实对鹏鹞的调查早就开始了，早已有迹可循。

02.
2020年，在王洪春外甥宋武英的推动下，鹏鹞环保干了一件事，出资3000万元投资参股艾棣维欣，据说这是一家新冠疫苗药品研发生产类企业，当时这个行业是大热门，消息传出之后，鹏鹞环保的股票一连好几个涨停板。但后来里面的内幕被爆出来，王洪春的这个外甥竟然控制利用别人的证券账户，在内幕信息敏感期内买入鹏鹞环保股票80.86万股，赚了差不多180万，证监局查明之后，决定对宋武英没收违法所得179.79万元，并处以539.36万元罚款，共计719.15万元。当时就有人质疑，王洪春作为实控人，对这样的事情是否知情，甚至是否也有所参与，现在看来，因“涉嫌内幕交易罪”被拘留的王洪春，可能和这件事难以脱离干系。

03.
而且2021年的时候，还发生了一件事，王洪春在这一年初辞去董事长职务，让位于其儿子王鹏鹞，让年轻人接班本身也很正常的事，但是王洪春生于1964年10月，满打满算也只有56岁，这个年龄在民营企业家里正值当打之年，此时让位似乎也太早了点。更蹊跷的是，当时王洪春距离其任期届满也只有一年时间，年龄不大的王洪春为什么连最后一年都等不及就要让位，现在看来，这些令人费解的事情恐怕只有一个解释，就是危机将至。

04.
王洪春作为鹏鹞环保公司的核心人物，曾经的光环此刻似乎黯然失色。他不仅是公司的创始人，还曾担任过董事长兼总经理等重要职务，是公司发展历程中不可或缺的一部分。然而，“涉嫌内幕交易罪”无疑给他的声誉和形象蒙上了一层阴影，也让人们开始重新审视这位曾经的行业大佬。在“环保之乡”江苏宜兴，鹏鹞环保可谓赫赫有名，作为当地环保领域的龙头企业，甚至还有着宜兴环保行业的“黄埔军校”的美誉。

作为最早一批环保企业，鹏鹞环保这些年其实一直走在自我发展与突破的前端；最早一批股份制改革；最早一批研究院的设立；最早一批开启水务投资之路，承接水务BOT项目；最早一批推动智能制造，最早一批职业经理人化，这些环保企业的最早，都有鹏鹞的身影。每一句轻轻写下的“最早”，都有一段需要自我变革，破茧而出的勇气。作为国家重点高新技术企业，鹏鹞的产品研发一直走在当地前列，其WSZ生活污水处理设备的研发，至今还被广泛应用于城市小型污水处理。

05.
说句实话，王洪春为代表的中国第一代环保企业家，他们在市场上磨练了近40年，就经验而言，任何环保企业都没有资本在他们面前炫耀。鹏鹞历史积淀是很多的，有一些好的资产。同时老一代环保企业家的敬业精神，市场意识非常强，这是他们生存的基础。上市之后，战略意识这个不能说是没有，甚至可以说不仅有，做得还不错。但是逆势周期下，容错率就比较低，战略的准确性要求就比较高。可能鹏鹞比大部分宜兴企业要强，比一部分上市公司要强，但也并没有领先太多。拿鹏鹞环保的几次投资来说，都不能说算非常成功，转型做有机垃圾，想靠日本的菌种做有机废弃物，都没有形成核心竞争力。

投资圈的朋友和我说，鹏鹞的早期投资还是可以的，还是要围绕主业的前沿去做，比如投一些相关企业，投资泰源做得就可以，但是搞基金、零散投资都是有问题的。不相关的投资，再赚钱也没有什么价值，形成不了核心竞争力。做不能有复利的事，不仅浪费时间，还会迷失心性。

06.
说到“迷失心性”，估计一发生这样的事，很多人又会批判像王洪春这样的企业家被资本迷住了双眼，但就实际而言，环保行业目前面临的处境确实不佳。上市以来，鹏鹞环保的经营活动现金流低于净利润，2021年经营活动现金流为负，这不仅是鹏鹞环保的财务警示，也是大量水务公司面临的困局。

之前我们写过一篇关于环保产业的文章，一位老环保人告诉我，环保不是一个高回报的产业。曾经，资本大量进入环保，虽然是好的现象，但是从现实效果来说，一定程度上造成恶性竞争，使很多优秀的环保中小型企业在这个产业环境当中渐渐边缘化。

从实际水平来说，鹏鹞的业绩表现不能说是差，但得不到资本的认同。现在公司的估值实际上是给予他们过去30年的积累，形成资产的价值。而其他业务、团队的价值至少在估值中没有得到体现，这个结果显然有点令人尴尬。而困局更加容易让人出错招，打错牌，从这一点来说，鹏鹞今天的故事依然是一声警钟，民企的企业家精神不能丢，当企业的问题集中体现在对抗行业周期而进行的战略选择上时，更加不能出错，更加需要警惕。

（来源：奔流财经社）

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